衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不(bù)会(huì)进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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