金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日(rì)本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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