今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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