近日(rì)，广发、招商、汇(吴亦凡还出得来吗huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨(吴亦凡还出得来吗zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品(pǐn)吴亦凡还出得来吗饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预(yù)期(qī)的(de)板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情，如公(gōng)共事(shì)业领域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运和通信。

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