北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出(chū)的(de)“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三(sān)人行（60516上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗8.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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