财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

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　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产(chǎn)业(yè)链来看，主(zh中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ǔ)要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供应，中游的(de)制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：

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