财(cái)联社5月25日讯（编辑 潇湘(xiāng)）随着距离可能触发美(měi)国政府违约“X日”的(de)最早期限——6月1日，已(yǐ)正式(shì)迈入了(le)倒计时(shí)一周的(de)时间，周三美国金融市(shì)场(chǎng)的恐(kǒng)慌情绪全面升温。6月初(chū)到期的多笔超短期美债收(shōu)益率在隔夜一举升破(pò)了7％关口，而美(měi)股(gǔ)盘后惠誉将美(měi)国(guó)AAA主权(quán)信(xìn)用评(píng)级列(liè)入负面观察名单的消息(xī)，更是令市场人士(shì)的担忧(yōu)情绪推上了顶峰……

　　行情数据显示(shì)，6月1日到(dào)期的(de)短(duǎn)期国库券收益(yì)率周三飙升至了7％以上，这是业内普遍(biàn)预计美国政府在不提高债务上限的情况下可能无(wú)法付款的第一天。

　　如(rú)果美国(guó)财政部现金告罄，投资者有可能无法得到(dào)债务偿(cháng)还，因此他(tā)们(men)有意回避了大量(liàng)6月初(chū)到期(qī)的(de)债(zhài)券(quàn)。6月1日(rì)到(dào)期的(de)国库券收益率隔夜一度飙升至7.3710％，较周二收盘的5.992％大幅上(shàng)升(shēng)。6月6日到(dào)期的国库券收益率也大涨至了(le)7.491％。

　　美国总统拜(bài)登和国会共(gòng)和党领袖(xiù)凯文·麦卡(kǎ)锡的(de)谈(tán)判代表周三恢复了(le)谈判，但截(jié)止目前仍几无进展。麦卡锡在周三的(de)新闻(wén)发布会上表示，债务上限谈判(pàn)双方代表在(zài)开支上限(xiàn)方(fāng)面仍(réng)然存在分歧，并指责民主党(dǎng)人(rén)在这个过(guò)程中如(rú)此晚(wǎn)才来到谈判桌前。

　　Action Economics固定收益分析董事(shì)总经理Kim Rupert指出，“债务上(s反函数的性质是什么意思，反函数得性质hàng)限肯定(dìng)会造成很多焦虑，因(yīn)而6月初到(dào)期的国库(kù)券(quàn)收益率今天飙升至了(le)7％以上。”

　　目前，这些在债务上限“X日”前后到期的美(měi)债收益(yì)率，已(yǐ)经比美联(lián)储的联(lián)邦基金利率目标区间(jiān)高出了整整2个百(bǎi)分点，这一利差之大可谓极为(wèi)罕见。

　　信贷反函数的性质是什么意思，反函数得性质研究机构CreditSights的报(bào)告显示(shì)，几类最不受欢迎(yíng)的国库券的收益(yì)率甚至与多类短期(qī)垃圾债的收益(yì)率极为(wèi)接近。例如包装公司(sī)Ball Corp或住宅建筑商Taylor Morrison Communities Inc.出售的债券。这些(xiē)公司的(de)评级(jí)为(wèi)BB+，完全(quán)属(shǔ)于垃圾级或“投机”级(jí)债券。

　　除了债券收(shōu)益(yì)率飙(biāo)升外，过(guò)去一周曾有所(suǒ)回落的1年期美国信用违约互换（CDS）基差，在周(zhōu)三也(yě)再度随着市场对冲(chōng)美债(zhài)风险的激增而出现了大幅飙升。

　　摩根大通公司估计，如果没有达成提高上限的协议，美国有大约四分之一的机(jī)会触发所谓的X日，而且情(qíng)况正(zhèng)越(yuè)来越糟。

　　而在周三(sān)美股盘后，一(yī)则更为(wèi)令(lìng)人揪(jiū)心的消息又接踵而来(lái)。权威评级机(jī)构惠誉将(jiāng)美国(guó)“AAA”长期外币(bì)发行人违(wéi)约评级（IDR）列(liè)入负面观(guān)察名单(dān)。这意味着美(měi)国评级可能会被下调，反映(yìng)出(chū)围绕当前债务上限(xiàn)辩论的不确(què)定(dìng)性(xìng)以及首(shǒu)次违(wéi)约的可(kě)能性。

　　惠誉在一份声明中(zhōng)表示，“列入负面观察(chá)名单反映(yìn反函数的性质是什么意思，反函数得性质g)出，尽管X日即(jí)将到来，但美国政治党派之(zhī)争的加(jiā)剧正(zhèng)在阻碍达成提高或暂停债务上限的决(jué)议。”

　　美国(guó)之(zhī)前最危(wēi)险的债务上(shàng)限危(wēi)机发生在2011年，虽然时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)共(gòng)和党(dǎng)人在最后一刻达成了提高债务上(shàng)限和(hé)削减赤字(zì)的(de)法案，勉强避免了债务违约，但(dàn)由此产生的紧张局势和(hé)两党(dǎng)摩擦，仍导致评级机(jī)构标普(pǔ)下调(diào)了美国的AAA主权信用评级，金融市(shì)场上的各(gè)类高风(fēng)险资产遭遇了大(dà)举(jǔ)抛售(shòu)。

　　在中长(zhǎng)期美债方面，隔夜收益率也(yě)普(pǔ)遍走高。其中，2年期美债收(shōu)益率涨6.3个基点报4.388％，5年(nián)期美债收益率涨8.3个(gè)基点报3.825％，10年期美债收益率涨5.5个基点报3.746％，30年期美债收(shōu)益(yì)率涨4.6个基点(diǎn)报3.988％。

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