总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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