近期交易商协(xié)会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银行(xíng)启动(dòng)自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对(duì)多家金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务(wù)融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务(wù)涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信(xìn)托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市(shì)等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交(jiāo)孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理易链条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处四(sì)平市(shì)城市发展投(tóu)资(zī)控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规(guī)收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大(dà)额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根(gēn)据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和(hé)信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类(lèi)型机(jī)构(gòu)和54名(míng)直(zhí)接责任人。作出的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超过五孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理成，15家(jiā)机构被(bèi)暂(zàn)停一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具未按照(zhào)发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行(xíng)利(lì)率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序(xù)造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业(yè)务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任(rèn)意识(shí)，严格(gé)遵守相关(guān)监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市(shì)场流动性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风险管理，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者表示(shì)，可以看到(dào)，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯彻落(luò)实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场(chǎng)传(chuán)递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号，引(yǐn)导市(shì)场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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