金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第一股”光环的珍酒李渡正式(shì)登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终(zhōn卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些g)收盘(pán)下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就缩水超(chāo)过60亿港(gǎng)元，惨(cǎn)遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年(nián)金(jīn)徽(huī)酒挂牌(pái)上交所后(hòu)，至今没(méi)有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近(jìn)7年时间第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹(chóu)资(zī)资金约(yuē)50亿港元，公(gōng)开发售(shòu)获超购1.94倍，一手中(zhōng)签(qiān)率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有引入基石投资(zī)者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引(yǐn)入两轮投资者，分别是有着(zhe)“华尔街之狼”之称的私募股权(quán)巨(jù)头KKR和大中华(huá)网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较(jiào)于珍酒李渡今日收(shōu)盘(pán)价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资料显示(shì)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)是一家致力提供(gōng)以酱香(xiāng)型(xíng)为主的(de)次(cì)高端白酒产品的中国(guó)白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下(xià)包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开(kāi)口(kǒu)笑四大白(bái)酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型(xíng)、浓香型、兼香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四大(dà)民营白酒公司，以及中国白(bái)酒(jiǔ)行业中提供三(sān)种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等(děng)企业(yè)毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因之(zhī)一就(jiù)是珍酒李渡的“豪横”的广告支出(chū)。财(cái)报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡销(xiāo)售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同(tóng)期(qī)分(fēn)别占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍酒(jiǔ)李渡的(de)存(cún)货正在(zài)逐(zhú)步增加。报告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年(nián)增(zēng)长(zhǎng)趋势，存货(huò)周(zhōu)转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招(zhāo)股(gǔ)书解释称(chēng)大部分(fēn)存(cún)货为(wèi)基酒(jiǔ)，但仍然有不(bù)少针对其产销失衡(héng)的(de)质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福 身价230亿元卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些g>

　　低于行业(yè)的(de)毛利率和(hé)“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始人吴向东的操盘(pán)手(shǒu)法密切相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是(shì)一(yī)名(míng)白(bái)酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生(shēng)在(zài)湖南醴陵(líng)的(de)一个普通(tōng)农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省外贸学校(xiào)毕业的吴向东，进入其姐夫傅军(jūn)旗下新(xīn)华联集(jí)团工作。此后四年，他(tā)升至新华联集团董事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正式开启了他的白(bái)酒事(shì)业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向(xiàng)东在1996年拿下五粮(liáng)液旗(qí)下川酒王的(de)代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖(hú)南第一。川(chuān)酒(jiǔ)王热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒(jiǔ)市场(chǎng)竞争白(bái)热化，下(xià)游经(jīng)销商的日子越来越难，吴向东(dōng)想(xiǎng)自(zì)创白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒业首(shǒu)创了一种新模(mó)式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲(chōng)进世界杯，媒体将时任男足(zú)主教练的米(mǐ)卢誉为神(shén)奇教练和好运福星。深谙营销的吴向东找来米卢担任金六(liù)福(fú)形(xíng)象代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带微笑地说“中(zhōng)国(guó)人(rén)的福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六福的广(guǎng)告(gào)投放量都(dōu)是全国(guó)第一(yī)。

　　在(zài)吴(wú)向东的广告轰炸下(xià)，金(jīn)六福(fú)迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天(tiān)能发出57个(gè)车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州(zhōu)酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和开(kā卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些i)口笑(xiào)正式合并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金(jīn)东集团旗(qí)下共有华致酒行、华(huá)泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东(dōng)投资三(sān)个产业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成(chéng)为湖南省株(zhū)洲市首富(fù)。2023年3月(yuè)，胡(hú)润(rùn)研究院发布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民币(bì)财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国糖酒(jiǔ)商(shāng)品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传(chuán)来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知(zhī)名的盛初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进入销量负(fù)增长、收入低(dī)增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长的内卷(juǎn)时(shí)代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水(shuǐ)岭，从场景(jǐng)-量(liàng)价-集中(zhōng)度看趋势，真(zhēn)正的高端消费在疫情场景中并没(méi)有太(tài)受影(yǐng)响，次高端库(kù)存仍未(wèi)消化(huà)，区域酒借助消费恢(huī)复较(jiào)快。高端的恢复没有(yǒu)看到更强(qiáng)的动(dòng)力，仍然在低(dī)位(wèi)徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩会出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供(gōng)需-库(kù)存周(zhōu)期(qī)看趋势，现在存在三个矛盾：一是(shì)产区(qū)和供需(xū)的矛盾(dùn)，大产区都在(zài)扩产(chǎn)能，但(dàn)销量在下降；二是名酒企业都在向下(xià)扩展产品线，和地方酒厂会产生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其(qí)具体表现是：2022年白酒行(xíng)业销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下(xià)的(de)价(jià)位(wèi)带，其原(yuán)因(yīn)在于城市(shì)化，大部分劳动人(rén)口从农村(cūn)转移(yí)到城市(shì)后(hòu)，消费(fèi)习惯(guàn)变了，导致(zhì)未来(lái)升(shēng)级(jí)空(kōng)间基(jī)数(shù)变小；超高端(duān)从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨(dūn)，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出(chū)了一组各价格带白酒节(jié)前和节(jié)后(hòu)的终端进货量数据。其(qí)中：2000元(yuán)以上相(xiāng)关产品下降(jiàng)19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品节(jié)前下(xià)降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端(duān)价格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高(gāo)端节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低(dī)端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒(jiǔ)李渡未来走向何方(fāng)让我们(men)拭目(mù)以待。