本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fā韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股ng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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