踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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