财联(lián)社4月(yuè)29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听(tīng)到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却(què)步的(de)无奈现(xiàn)实。近日(rì)，北(běi)京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门(mén)发布公告，于4月20日落(luò)实口腔种植医疗服务收费、种植体集中(zhōng)带(dài)量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体(tǐ)”的综合治理措施，单颗种植(zhí)牙的(de)价格降低一半(bàn)左右。网友直(zhí)呼(hū)：再也不用担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我们在临(lín)床工(gōng)作中(zhōng)，也看到不少患者延(yán)迟了种牙计划(huà)，就在(zài)等(děng)集(jí)采政策落地。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)学会种植专委会(huì)常委满毅(yì)告诉南方周(zhōu)末记者，“集(jí)采(cǎi)后(hòu)的种植牙将为更多患(huàn)者(zhě)减轻医疗负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙谢霆锋资产有百亿吗兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露(lù)，本次集采汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构的需(xū)求量，达287万套种植体系(xì)统，约占国(guó)内年种植牙数量(liàng)（400万颗(kē)）的72％，预(yù)计(jì)每(měi)年可节约患者费用40亿元(yuán)左右。随着医疗服务(wù)价(jià)格相(xiāng)关(guān)规定出台，三级(jí)公立医院常规种植(zhí)牙医疗服务(wù)价格为单颗(kē)4500元(yuán)。

　　第四次全国(guó)口(kǒu)腔流行病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新(xīn)京报贝壳(ké)财经记者走(zǒu)访发现(xiàn)，多家(jiā)北京民(mín)营连锁(suǒ)口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整合后(hòu)的山东(dōng)省口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日(rì)正式(shì)落地实施。当天(tiān)，“随着牙(yá)冠、种(zhǒng)植体等集采(cǎi)价格落地执行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术(shù)量(liàng)都(dōu)大幅(fú)增长，其中手术数量比之(zhī)前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长、副主任医(yī)师解(jiě)建立说。

　　集采的靴(xuē)子(zi)落地，种植牙行业是(shì)否(fǒu)会(huì)再度站(zhàn)上风口？“预计未来国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每(měi)年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标或许一年后就(jiù)能实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而言，集(jí)采(cǎi)是(shì)压力也是机(jī)会。一位国(guó)产种植牙企业代表透露(lù)，尽管国产(chǎn)品牌(pái)产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙来(lái)说，整个种(zhǒng)植牙市场规模(mó)的扩大，将有助于企业积累(lèi)更多的临床应用数(shù)据(jù)和(hé)案例，对未来长期的应(yīng)用和研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集(jí)采带动(dòng)国内耗材需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和支付能力提高，近年来种植牙需(xū)求呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根(gēn)据(jù)牙(yá)博士招股(gǔ)说明书，2020年国内(nèi)种植牙市场(chǎng)规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上(shàng)游设备(bèi)和耗材(cái)企业(yè)：种植类如华西口腔(qiāng)科技(jì)中心等；修补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精医疗等；设(shè)备(bèi)类(lèi)如(rú)口腔全景机和锥形束投照计(jì)算机重组断(duàn)层影像设备(bèi)的美亚光电(diàn)等；数字软件类(lèi)如3shape等，以(yǐ)及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等(děng)。中(zhōng)游(yóu)为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策医疗(liáo)、拜博(bó)口腔等。

　　谢霆锋资产有百亿吗

　　浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)孙(sūn)建等人在3月20日发(fā)布的研(yán)报中表(biǎo)示，种(zhǒng)植(zhí)牙集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求(qiú)释(shì)放。中游(yóu)设(shè)备美亚光电(diàn)、朗(lǎng)视仪器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙(lóng)头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升，民营(yíng)医(yī)院和(hé)诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产设备依(yī)托性价比优(yōu)势(shì)聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零(líng)部(bù)件(jiàn)上市公司主要为奕(yì)瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅”面(miàn)临一(yī)场硬仗<谢霆锋资产有百亿吗/strong>

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股(gǔ)市(shì)场里，牙科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为(wèi)坡长(zhǎng)雪厚的黄金赛道，关(guān)于牙(yá)科的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有通策医疗这一(yī)家(jiā)。也正是因(yīn)为如此(cǐ)，自通策医疗(liáo)借(jiè)壳上市(shì)以来，其(qí)便一直备受资金的追捧，被投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而(ér)，通策医疗最近几年在资(zī)本市场走势一(yī)路下行，前年最风光的(de)时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿(yì)元市值，而(ér)不到2年(nián)的时间(jiān)内(nèi)市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报(bào)数据来看，种植(zhí)业(yè)务位列(liè)通策医疗五(wǔ)大业务板块增(zēng)速第(dì)一位。对通策(cè)医疗(liáo)来说(shuō)，种植牙(yá)业务是不可或缺的市场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集(jí)采，通策医疗的(de)盈利(lì)能力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型(xíng)口腔连锁机(jī)构失(shī)去了此前集团采购优势(shì)，与公立医院及其他民(mín)营口(kǒu)腔机构站在同一(yī)起跑线，大(dà)幅降价势在(zài)必行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植(zhí)牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面(miàn)对的最大的问题是，怎(zěn)么能(néng)把这(zhè)些(xiē)增量转化为自(zì)己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参与(yǔ)集(jí)采的(de)1.8万家医疗机构，其(qí)中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医(yī)疗机(jī)构，占总数的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够量(liàng)的种植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔机构，二得有足(zú)够多的医护(hù)人员。“种植牙放量一直(zhí)是其所(suǒ)期(qī)待的一件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截了当(dāng)。2022年通策医疗发布的财报中提(tí)及——医护人才(cái)储(chǔ)备，这也是其这(zhè)两(liǎng)年(nián)最(zuì)重要的战(zhàn)略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁(níng)口2022年上(shàng)半年营(yíng)收增长3％，净利润(rùn)下(xià)降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增(zēng)了40名医(yī)生储(chǔ)备，增加的人力成(chéng)本影响了900万(wàn)元利润。通(tōng)策医(yī)疗2022年三(sān)季度财(cái)报中提(tí)到，为“后集(jí)采”时代准(zhǔn)备(bèi)，让90％以上的专家都在(zài)支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院(yuàn)在(zài)最短的(de)时间(jiān)成为当地第一的口腔(qiāng)医院。值得注意的(de)是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划(huà)”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视(shì)为“未来五(wǔ)年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公(gōng)英分(fēn)院贡献(xiàn)收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备(bèi)已经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价(jià)换(huàn)量更容(róng)易形成规(guī)模效应。目前种植(zhí)牙渗透率低，随(suí)着价格(gé)差异化定价(jià)，总量的快速增(zēng)加仍有望(wàng)形成规模的较高增(zēng)长。”这是通策医疗(liáo)2022年底在(zài)机构调研时的观点。一位长期关注消(xiāo)费(fèi)医疗的行业人士(shì)分析，通策(cè)医疗的主(zhǔ)要市场(chǎng)仍在(zài)浙江，但(dàn)即使(shǐ)在浙(zhè)江，面对接(jiē)下来激(jī)烈(liè)的种植(zhí)牙(yá)市场，也(yě)没(méi)有绝对优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植(zhí)牙也(yě)会(huì)慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因(yīn)为这一部分(fēn)对医生(shēng)的技术要求并没有那么(me)高，主要(yào)靠(kào)的是(shì)设备定位、辅助(zhù)软件和三(sān)维建模。所(suǒ)有的口(kǒu)腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的护城(chéng)河(hé)，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争会(huì)比(bǐ)较(jiào)激烈。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中(zhōng)国的民营(yíng)口腔医院(yuàn)市场而言，集采消息和盈(yíng)利(lì)曲线下降关系也不(bù)大(dà)。“其实(shí)在集采(cǎi)消息出来之前(qián)，民营(yíng)口(kǒu)腔诊所就因为价格战的原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低于(yú)4500元(yuán)的(de)种(zhǒng)植价格，在业(yè)内其实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业(yè)者(zhě)如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨(jù)大的经营压力(lì)，面对(duì)高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及人工(gōng)费(fèi)用等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资(zī)机构工(gōng)作(zuò)人员曾(céng)表(biǎo)示，目前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔机(jī)构都处于(yú)亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭(miè) 牙科(kē)诊(zhěn)所或大批(pī)退(tuì)出(chū)

　　有业内人士(shì)给予了一个乐观的预测(cè)，当(dāng)集采降(jiàng)低价格后(hòu)，原(yuán)本属于(yú)改(gǎi)善型(xíng)医(yī)疗需求的种植(zhí)牙，将会(huì)成为百姓们的基本需求(qiú)——几十亿(yì)颗失(shī)牙的市场(chǎng)会打开(kāi)。这(zhè)几乎奠(diàn)定了一个薄利多销的局面(miàn)。但(dàn)这并不是在所有(yǒu)牙科诊所都会发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利(lì)益会受到直接冲(chōng)击。“在(zài)大部分诊(zhěn)所里，医生收入是(shì)和耗材挂钩(gōu)的。这(zhè)和骨科心脏(zàng)支架(jià)集采的(de)影响类(lèi)似，医生的工(gōng)作量加(jiā)大不(bù)说，收入会减少。”业(yè)内人(rén)士表示最担心的是到(dào)底能不能(néng)以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)。如果薄利(lì)了，但最终没有多销(xiāo)，经(jīng)营可能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科(kē)室(shì)中，最适合独立执业的。即(jí)便(biàn)在改革开放之前(qián)，全(quán)国各地(dì)的(de)个(gè)体牙医也(yě)不在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显示(shì)，2020年全(quán)国民(mín)营口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量69％左右(yòu)。民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院或诊所的(de)一大特点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只有约(yuē)4.8％，绝(jué)大(dà)部分牙科诊所都是(shì)“个(gè)体户(hù)”。牙科特别依赖医(yī)生(shēng)的个人能力(lì)，牙医独立(lì)执业会(huì)比其他专科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游(yóu)的厂家，到了终端(duān)诊所，利(lì)润空(kōng)间很微薄，还没有(yǒu)算上房(fáng)租(zū)、水电(diàn)、折旧(jiù)。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价，但没有带来体量的增(zēng)长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成(chéng)了一个悖论(lùn)。当(dāng)收入不足以支撑(chēng)过高的运营(yíng)成本时，一些(xiē)诊(zhěn)所不得不关停退市。长远来看，种植牙是(shì)整个(gè)口腔治疗过程中，应(yīng)对牙齿缺失时最后(hòu)的(de)办法(fǎ)，更重(zhòng)要的是提高公众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗(kē)以上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植(zhí)牙。”业内人士如(rú)是(shì)说。