财(cái)联社4月28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露(lù)完(wán)成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则(zé)加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美(měi)的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份(fèn)、星环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布(bù)局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出(chū)天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚(jiān)守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基金经(jīng)理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据(jù)也(yě)证明了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季(jì)度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业(yè)。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同(tóng)花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的(de)一个缩(suō)影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)，并(bìng)很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和(hé)的情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子板块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类(lèi)行业配置(zhì)比例一个很重要的(de)临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进入(rù)过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了(le)解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新(xīn)能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金(jīn)广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股。除(chú)此之外，他还仍加仓了(le)天合(hé)光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了(le)仍对新能源保持信心，“我(wǒ)们对本(běn)产品(pǐn)重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大(dà)重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的(de)是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华(huá)心怡(yí)混(hùn)合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能(néng)源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时(shí)间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季(jì)度我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接受财联(lián)社记者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓(jìnsrds是什么意思，srds是什么意思啊n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊g)的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者(zhě)，其(qí)实(shí)都是无法承受的。所以，任(rèn)何(hé)一个行业(yè)，即使(shǐ)你再(zài)看(kàn)好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到(dào)明显的受益(yì)标的，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光(guāng)模块等细(xì)分赛道将陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本面的(de)确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企(qǐ)，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大(dà)模型的突破进(jìn)展；而4月(yuè)以来(lái)，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)各个(gè)领域(yù)的应用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合应用产品的研发(fā)和发布，其(qí)中(zhōng)办公(gōng)场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应(yīng)用(yòng)、算力、模型三层(céng)中建议投资者(zhě)优(yōu)先关注(zhù)应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是(shì)周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的(de)时代，但未来10年，最牛的(de)资(zī)产是科(kē)技。他坦言(yán)，自己目前(qián)重仓半导体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席(xí)分(fēn)析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏成长风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在过去几年(nián)其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前我(wǒ)们(men)讲(jiǎng)茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年科(kē)技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个位置上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进入(rù)第(dì)一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下(xià)一(yī)阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现的(de)环节(jié)，即满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增srds是什么意思，srds是什么意思啊(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 srds是什么意思，srds是什么意思啊