今(jīn)年A股市场最为火热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基(j红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编ī)金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为5月(yuè)15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的(de)首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想(xiǎng)；其(qí)次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上(shàng)限，加(jiā)上(shàng)部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也(yě)不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于资本市场从科(kē)技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识(shí)央企，支(zhī)持央(yāng)企利用资(zī)本市场做强做优做(zuò)大，提升(shēng)市场影响力、号(hào)召力，切实促进央企上市公(gōng)司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时对(duì)外发(fā)布基(jī)金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定(dìng)于5月15日(rì)至(zhì)19日期间正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设(shè)置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了(le)解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央企(qǐ)投(tóu)资价(jià)值促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一(yī)步探(tàn)索建立中国(guó)特色估值体(tǐ)系，引导央企(qǐ)投资价(jià)值发现，推动(dòng)央企(qǐ)估值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF未来都(dōu)将在上交(jiāo)所上市，上(shàng)交所此次(cì)会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业(yè)人士也看好央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点发(fā)行，但目(mù)前市(shì)场上也存在(zài)不少(shǎo)央(yāng)企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公司(sī)人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商(shāng)人士也(yě)表示，所在券商会(huì)参与其中一只(zhǐ)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)发行工作，但(dàn)并(bìng)不(bù)会过度(dù)冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目(mù)前资本市(shì)场的行情(qíng)主线(xiàn)，产(chǎn)品本身(shēn)就比(bǐ)较(jiào)好卖；其(qí)次，我们近期(qī)已将(jiāng)考核侧(cè)重(zhòng)点放在产品保有量上，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金公司人士也预计，类(lèi)似(shì)去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上(shàng)报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就(jiù)是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不过，目(mù)前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以来资本(běn)市(shì)场的热门，基(jī)金(jīn)公司也积极布局相(xiāng)关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家(jiā)机构，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两只产(chǎn)品，积极填补这一(yī)产品条线。

　　除了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南(nán)方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引(yǐn)领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企现(xiàn)代能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这(zhè)些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席易(yì)会满提出“探索建(jiàn)立(lì)具有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，促进市场(chǎng)资源配置(zhì)功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未(wèi)来(lái)发展和改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对(duì)于资本市场(chǎng)的价值发(fā)现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能的发挥(huī)有重要(yào)作用，也(yě)是资本市场支持实(shí)体经济发(fā)展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业(yè)对这(zhè)一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位(wèi)基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立具(jù)有(yǒu)中国特色的估值体系，有助于(yú)提(tí)升(shēng)市场对国有上市企业的关注度，对(duì)企业(yè)估值层面的各类因素(sù)做进一步的研究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的(de)资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期(qī)来(lái)看，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是实现国家战略(lüè)发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二是央企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重(zhòng)要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占(zhàn)比逐年提升；四(sì)是(shì)央企(qǐ)仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场下(xià)，预计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企的(de)估值(zhí)重塑提供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国企ROE出(chū)现明显企稳(wěn)回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型(xíng)企业，高于(yú)A股平均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三(sān)季度国(guó)资委旗下上(shàng)市央企营业(yè)总收(shōu)入(rù)同比增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上(shàng)市公司质量的(de)提升或将成为(wèi)央国企估值重塑的核(hé)心(xīn)动(dòng)力。

　　招商基金量化(huà)投资部基金(jīn)经理刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司经营(yíng)的角度看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能力相(xiāng)比(bǐ)A股市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更(gèng)符合机构投资(zī)者(zhě)、个人养老(lǎo)金等配(pèi)置性(xìng)的需(xū)求。在(zài)中(zhōng)国特色估值体系的(de)推进过程中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关于央(yāng)企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答(dá)：中证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)，指数由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要选(xuǎn)取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总额占(zhàn)总市值(zhí)比(bǐ)率较高的(de)50只上市公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映(yìng)央企股东回报主题(tí)上市(shì)公司证券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械(xiè)设(shè)备等，前十大成份股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚焦高(gāo)分红(hóng)与(yǔ)高(gāo)回购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指(zhǐ)数表现出(chū)更(gèng)低(dī)的估值水平(píng)，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近五年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较(jiào)好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)时间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投(tóu)资者可选择(zé)网上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发(fā)行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产(chǎn)品募集规(guī)模(mó)上限为(wèi)20亿元(yuán)，如(rú)果(guǒ)募(mù)集(jí)规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配(pèi)售的(de)措施(shī)。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管理费、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来(lái)看，在(zài)认购金额低于50万(wàn)，认购费(fèi)均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广(guǎng)发旗下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均(jūn)为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排(pái)，以(yǐ)及后续做市商如(rú)何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上(shàng)市。多(duō)家公司后(hòu)续将安排做市商(shāng)，保障(zhàng)充分的流动性(xìng)支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金(jīn)公司都由(yóu)“实(shí)力派”来(lái)担纲(gāng)基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗(luó)国庆为(wèi)广发基金(jīn)指数投(tóu)资(zī)部副(fù)总经(jīng)理，而(ér)汇添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待(dài)央(yāng)企(qǐ)指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较高的(de)长期投资价(jià)值(zhí)；2、央企(qǐ)经营较稳(wěn)健(jiàn)，整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责(zé)任(rèn)，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国(guó)特色(sè)估值体系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性(xìng)更明显，追求分(fēn)享高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证(zhèng)央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵(zòng)向比(bǐ)较(jiào)，央企整红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平与其(qí)经济(jì)地位并(bìng)不匹配(pèi)，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构(gòu红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编)的对外观点来看，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之一就是央(yāng)国企(qǐ)价值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的(de)观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信(xìn)证券：继续(xù)把握国(guó)企价(jià)值(zhí)重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券(quàn)：数字经济+国(guó)企改革的投(tóu)资主线更(gèng)为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估(gū)值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行(xíng)情有(yǒu)望持续(xù)并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编