本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为-刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(k刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗uà)市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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