今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　201赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么1年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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