自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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