美国银(yín)行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的(de)消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是(shì)导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据(jù)相似。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金(jīn)的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业(yè)较为平静的(de)时(shí)期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国(guó)银行问(wèn)题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广(guǎng)西东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季(jì)节(jié)性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的(de)主要逻辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的(de)表现，短期(qī)仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提(tí)负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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