金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖(t15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗uō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（52515个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗0元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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