在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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