美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据元首制的实质是什么，元首制的内容(jù)MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的(de)，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(g元首制的实质是什么，元首制的内容uó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的(de)投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如(rú)果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的(de)避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的(de)市场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球(qiú)主要储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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