美国债(zhài)务违约的风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传(chuán)统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不(bù)到(dào)解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些(xiē)时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债enjoy可数吗，joy可不可数(zhài)务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什(shén)么(me)，专业(yè)人士意enjoy可数吗，joy可不可数见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批(penjoy可数吗，joy可不可数ī)票据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的(de)压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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