本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案g>

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案yì)元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。