几率还是机率概率和几率一样吗-橘子百科-橘子都知道

几率还是机率概率和几率一样吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一(yī)：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初(chū)以来(lái)的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块估(gū)值(zhí)仍处于(yú)历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进(jìn)可攻(gōng)、退可守的(de)重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估”投资(zī)范式之二(èr)：政策(cè)的持(chí)续支(zhī)撑和催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中(zhōng)“一(yī)带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作(zuò)联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等(děng)，以及(jí)后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作(zuò)高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好(hǎo)不断，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字经济(jì)上(shàng)升为国家战略(lüè)，相关(guān)政(zhèng)策(cè)密(mì)集(jí)出台。今年国务(wù)院改组(zǔ)又新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国(guó)复苏+人民币(bì)升值的全(quán)年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链尤其是行(xíng)业龙(lóng)头盈利(lì)已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和几率还是机率概率和几率一样吗(hé)运营(yíng)商等之(zhī)外，当前我们(men)建(jiàn)议(yì)关(guān)注机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战略性产业之一(yī)，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求(qiú)正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船企业重(zhòng)组整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下，国内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构调(diào)整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类(lèi)债属(shǔ)性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市(shì)公(gōng)司更(gèng)加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资的政(zhèng)几率还是机率概率和几率一样吗策基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银(yín)行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修(xiū)复(fù)空间较大。