自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xī芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗n)片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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