今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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