北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高350开头的身份证是哪里的。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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