用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年(nián)以(yǐ)来(lái)公司(sī)股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网络连续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市(shì)场颇为活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而葛(gé)卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东(dōng)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企(qǐ)业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国企业(yè)级服务市场。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的(de)战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标(biāo)是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等云产品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云(yún)上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入(rù)新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为(wèi)将(jiāng)在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市场提供高端(duān)ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场对用友在高(gāo)端(duān)ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思高于营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提(tí)升(shēng)空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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