全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)36战狼3什么时候上映？0只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央战狼3什么时候上映？行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)战狼3什么时候上映？持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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