为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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