芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)

比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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