30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分析(xī)认为，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年(nián)来的可(kě)转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以及可(kě)能面(miàn)临的(de)违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一(yī)年前(qián)市场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行(xíng)等金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月(yuè)新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也(yě)表示，后续(xù)来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同(tóng)样在修复茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种(fù)下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会(huì)议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市(shì)场基本已定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域(yù)银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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