投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(r一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月uǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)散(sàn)配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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