投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司(sī)的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电人次是指什么，人次是单位吗、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“人次是指什么，人次是单位吗>半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证(人次是指什么，人次是单位吗zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛道。

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