金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎子集是什么意思，非空真子集是什么意思来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广(guǎng)西(xī)前(qián)期(qī)受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)子集是什么意思，非空真子集是什么意思增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可(kě)能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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