今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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