今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主亲爱的让你㖭我下黑(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季亲爱的让你㖭我下黑度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn亲爱的让你㖭我下黑)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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