华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Inv戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时estors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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