全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢(h北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯uī)复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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