曾(céng)号称(chēng)“广州第一(yī)民企”，也是(shì)最(zuì)低调的(de)“世界500强(qiáng)”之一的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强”“福布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法(fǎ)吸(xī)收公众存款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正式采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张(zhāng)某等人采取刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业(yè)机(jī)构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相关资(zī)产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示(shì)，圆方投资的(de)背后正是雪松(sōng)控(kòng)股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松(sōng)控(kòng)股的(de)实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还(hái)对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财(cái)兑付方案(àn)抱(bào)有一线(xiàn)希(xī)望的投(tóu)资人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价(jià)不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成立(lì)的(de)君华集(jí)团，是一家主营房地产(chǎn)的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿(yì)元(yuán)，被广东省(shěng)委省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百强企业(yè)。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎(liè)包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业(yè)、文旅等众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大(dà)笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应运而(ér)生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的(de)构(gòu)想中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是手到(dào)擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领(lǐng)先的大(dà)宗(zōng)商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推(tuī)动新材(cái)料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新(xīn)突破，同(tóng)时围绕主业布局开展产业(yè)投资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应链业务迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为(wèi)中(zhōng)国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金(jīn)融”的旗子，以所谓的(de)“应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款”为底层资产，假借(jiè)各类(lèi)金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪(xuě)松高(gāo)管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时(shí)公布数据，雪松方面对外(wài)发行的理(lǐ)财产品存量规(guī)模大做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而(ér)好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪(xuě)松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出现理财(cái)产品发生(shēng)大面积(jī)逾(yú)期。违约之后，雪松(sōng)控股方面曾陆(lù)续(xù)发布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付(fù)方案(àn)，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实(shí)物(wù)资产(chǎn)兑付(fù)补(bǔ)充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕的首次(cì)兑付都无法如(rú)约完成(chéng)，终于点燃(rán)了投资人的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董(dǒng)事长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受(shòu)各种因素(sù)影响，资产处(chù)置及回款计划未能(néng)按照预(yù)期(qī)方案(àn)落实，公司外部(bù)协调资金的努力，也未(wèi)能(néng)取得实质性(xìng)效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构筑(zhù)的是一个(gè)庞(páng)大的融(róng)资网(wǎng)络，涉(shè)及(jí)企业数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系公司(sī)，还有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也(yě)向雪松系两家上市公司雪(xuě)松发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的(de)数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司(sī)是否参(cān)与(yǔ)雪松信(xìn)托(tuō)产品底(dǐ)层资(zī)产的(de)应收账款相关的(de)供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支(zhī)撑这(zhè)场供应链金融的底层资(zī)产原本就(jiù)是雪松系(xì)自导自演的一(yī)场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业务(wù)相当大(dà)一部分原本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资(zī)性(xìng)贸易(yì)”，即通过在(zài)体系内(nèi)的(de)“闭(bì)环(huán)”不断(duàn)空转交易量(liàng)做大规模，继而获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在(zài)几年前的2015年，全国(guó)范围内出现大范(fàn)围(wé做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪i)股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想到(dào)，几年(nián)前大(dà)家心目中的“好(hǎo)老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付(fù)危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番(fān)五次食(shí)言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前公安机(jī)关(guān)立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金(jīn)融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由于涉(shè)案关联(lián)公司(sī)过多，不(bù)便逐一列(liè)出(chū)，所以用“圆方投(tóu)资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对(duì)于张劲及(jí)其他(tā)多为(wèi)雪松系高管的控制也早已开(kāi)始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基本(běn)案情已调查(chá)清楚(chǔ)，对(duì)于(yú)整个雪松系(xì)公(gōng)司涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款案(àn)进入(rù)“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾(téng)达公告称，公司(sī)工作人员多次通过电话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均(jūn)无法与其本人取得(dé)联系，也无法(fǎ)确定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派驻董事(shì)之一，其(qí)兼任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数十家公司担(dān)任(rèn)董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称(chēng)，原雪松控股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股二号(hào)人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的(de)头号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松系的崩塌(tā)速度(dù)也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发(fā)展由于连年亏损(sǔn)已经再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公(gōng)告称，山(shān)东(dōng)能源集团新材料(liào)公司要约(yuē)收(shōu)购实(shí)施完(wán)毕，本(běn)次(cì)要(yào)约收购系山能新(xīn)材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通过重整程序取得齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐(qí)翔集(jí)团所(suǒ)持有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐(qí)翔(xiáng)腾达将(jiāng)易(yì)主山东国资。

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