今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)中国有多少万大军，中国多少万兵力府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这(中国有多少万大军，中国多少万兵力zhè)意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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