自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

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　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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