本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中(zhōng)高权(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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