华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国(guó)大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名(mí仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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