近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板(bǎn)块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持马云移民到哪国籍，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chu马云移民到哪国籍án)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业(yè)领(lǐng)域(yù)与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业(yè)：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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