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2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022 国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期(qī)提(tí)振长期需(xū)求，存货(huò)增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预计2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将(jiā2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022ng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份额(é)，可(kě)以(yǐ)获(huò)得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的(de)集(jí)团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。