本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端随性是什么意思，女人随性是什么意思需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)随性是什么意思，女人随性是什么意思向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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