今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(y长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益(y长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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