自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169反函数常用公式大全，反函数运算公式亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板反函数常用公式大全，反函数运算公式块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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